O início do ciclo de corte da Taxa Selic pode ser adiado para abril de 2026. Essa é a nova projeção da Reach Capital, que reviu suas estimativas após a proposta de isenção do Imposto de Renda (IR) para quem ganha até R$ 5 mil.
Isenção do IR: Estímulo que Atrasa a Selic
A principal razão para a mudança na projeção é o impacto esperado da isenção do IR.
- Aumento de Demanda: A renda que antes ia para o imposto agora estará disponível para a população, que deve gastar mais.
- Impacto no PIB: O economista-chefe da Reach Capital, Igor Barenboim, estima que esse aumento no consumo deverá elevar a demanda agregada em 0,3% do PIB.
- Pressão Inflacionária: Mais dinheiro em circulação pressiona os preços. Segundo a Reach Capital, a inflação não cairá como projetado anteriormente pelo Banco Central (BC).
“Nesse novo ambiente econômico de mais estímulo à demanda agregada [com a isenção do IR], a inflação no 3T27 continua em 3,4% e só converge para 3,3% no 4T27. Logo, cortes só podem ser iniciados em abril do ano que vem,” avalia Igor Barenboim.
O BC “Técnico” e o Horizonte de Inflação
O Banco Central (BC) é visto como rigoroso e técnico. Ele só deve iniciar o corte de juros quando o seu modelo de previsão indicar a convergência da inflação para a meta no horizonte relevante.
Enquanto o mercado se dividia em projeções de corte para janeiro ou março de 2026, a isenção do IR elevou a estimativa de inflação do BC para o período (terceiro trimestre de 2027), exigindo mais tempo da Selic no patamar atual.
